Data terbaru menunjukkan bahwa Federal Reserve AS dapat melanjutkan kenaikan suku bunga akhir musim panas ini.
Harga konsumen AS hampir tidak naik pada bulan Mei dan kenaikan inflasi tahunan adalah yang terkecil dalam lebih dari dua tahun, meskipun tekanan harga yang mendasari tetap kuat, mendukung pandangan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Rabu sambil mengambil sikap hawkish.
Kenaikan indeks harga konsumen (CPI) yang lebih kecil dari perkiraan, yang dilaporkan oleh Departemen Tenaga Kerja AS pada Selasa, mencerminkan penurunan biaya produk dan jasa energi, termasuk bensin dan listrik. Tapi harga sewa tetap kaku dan harga mobil dan truk bekas terus naik. Laporan itu diterbitkan saat pejabat Fed bersiap untuk berkumpul untuk pertemuan kebijakan dua hari.
“Mungkin akan membutuhkan kejutan kenaikan inflasi yang berarti untuk meyakinkan The Fed untuk menaikkan suku bunga pada bulan Juni,” kata Seema Shah, kepala strategi global di Principal Asset Management. “Tetap saja, dengan inflasi inti tahunan yang benar-benar meningkat lebih lanjut di bulan Mei dan mengikuti laporan pekerjaan yang sangat kuat, pertemuan Fed bulan Juli sangat hidup.”
CPI naik 0,1 persen bulan lalu karena harga bensin turun. CPI naik 0,4 persen di bulan April. Dalam 12 bulan hingga Mei, CPI naik 4 persen. Ini adalah kenaikan tahun-ke-tahun terkecil sejak Maret 2021 dan mengikuti kenaikan 4,9 persen di bulan April.
IHK tahunan mencapai puncaknya pada 9,1 persen pada Juni 2022, kenaikan terbesar sejak November 1981, dan turun karena faktor kenaikan besar tahun lalu.
Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan CPI naik 0,2 persen bulan lalu dan naik 4,1 persen dari tahun ke tahun.
Data bulan ini menawarkan gambaran beragam dari pasar tenaga kerja, dengan nonfarm payrolls naik dengan solid di bulan Mei tetapi tingkat pengangguran naik ke level tertinggi tujuh bulan sebesar 3,7 persen dari level terendah dalam 53 tahun sebesar 3,4 persen di bulan April.
Ekonom percaya inflasi bertahap dan perlambatan pasar tenaga kerja memberi ruang bagi Fed untuk melewatkan kenaikan suku bunga pada hari Rabu untuk pertama kalinya sejak Maret 2022 ketika bank sentral AS memulai kampanye pengetatan kebijakan moneter tercepat dalam lebih dari 40 tahun.
The Fed, yang telah menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 500 basis poin dalam siklus pengetatan ini, diperkirakan akan membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Saham AS akan dibuka lebih tinggi. Dolar jatuh terhadap sekeranjang mata uang. Harga Treasury AS naik.
Perlambatan ekonomi
Dengan ekonomi yang menunjukkan tanda-tanda melambat, para ekonom berpendapat bahwa Fed harus menghentikan kenaikan suku bunga lebih lanjut sambil menilai dampak dari langkah-langkah yang telah diambil sejauh ini untuk mendinginkan permintaan.
Inflasi secara keseluruhan melambat, berkat biaya energi dan makanan. Harga komoditas pangan telah turun kembali ke tingkat yang terlihat sebelum invasi Rusia ke Ukraina pada Februari 2022.
Namun, inflasi tampaknya kaku, tidak termasuk kategori volatil ini, dan tetap jauh di atas target 2 persen Fed.
Apa yang disebut CPI inti meningkat 0,4 persen di bulan Mei, naik dengan margin yang sama untuk bulan ketiga berturut-turut.
Harga sewa yang tinggi terus menekan IHK inti, dengan mobil dan truk bekas juga meningkat. Peningkatan mobil dan truk bekas mencerminkan dampak penundaan kenaikan selama musim dingin dan awal musim semi.
Namun, setelah bulan Mei, inflasi inti diperkirakan akan melambat, didorong oleh moderasi harga sewa dan dimulainya kembali penurunan harga mobil dan truk bekas. Tingkat kekosongan sewa naik ke level tertinggi dua tahun pada kuartal pertama, sementara pengukuran independen menunjukkan tren sewa menurun.
Ukuran sewa dalam CPI cenderung tertinggal beberapa bulan di belakang ukuran independen. Dalam 12 bulan hingga Mei, CPI inti naik 5,3 persen setelah meningkat 5,5 persen di bulan April.
